资金跟踪系列之二十：两融“新低”“长钱”回归

美元指数继续大幅上涨，中美利差依然倒挂，Ted利差继续上升，国内资金面有所收紧上周美元指数继续大幅上涨，美元净多头头寸继续上升中美利差仍处于倒挂状态美国债务的名义价值略有下降，实际利率上升，通胀预期有所下降海外，Ted利差持续扩大，离岸美元流动性收紧，国内方面，银行间资金保证金收紧，流动性分层不明显，期限利差收窄交易热度方面，建筑，纺织，地产，煤炭等板块的交易热度和波动性仍处于历史高位，在研究方面，电子，计算机，食品饮料，有色金属，农林牧渔，家用电器，医药等部门处于研究的前沿，而通信，钢铁，电子，有色金属，建材，石油石化部门的研究正在迅速增加北向配置板块回流，成为北向主力买盘上周北向配置板块买入90.17亿元a股，北向交易板块卖出27.43亿元a股日度方面，分配盘先小幅卖出，之后继续回流，量逐日增加，交易时段周一和周四大幅卖出，其他交易日买入行业上，北向交易板块和配置板块的共识在于净买入家电，化工，军工，非银，纺织服装，建材等板块，净卖出钢铁，消费服务，农林牧渔等行业风格上，北向配置/交易也买中大盘成长板块，但其他板块有明显区别对于配置板块前三大重仓股，北上配置板块分别从贵州茅台，当代Amperex科技股份有限公司，美的集团买入11.9亿元，10.17亿元，9.59亿元市值方面，上周配置板块主要挖掘建筑，非银，军工，轻工板块500亿市值以下的标的两家公司的活跃度继续回落至2014年以来的最低点上周两融卖出725.3亿，仅买入银行板块，主要卖出TMT，电芯，医药，有色，化工，非银，军工，机械等板块消费，汽车，纺织，通信等板块融资买入占比环比上升，其中，除消费服务外，上述板块融资买入占比均低于历史中枢风格方面，两家公司继续净卖各种风格板块主动偏股型基金的股票仓位明显下降，以个人持有为主的ETF表现为代理变量:基民继续先抄底，再逐步赎回基金基于二次规划法，上周偏股型混合/普通股票型基金的股票仓位均大幅下降剔除价格涨跌因素后，主要增仓金融地产，农林牧渔，机械，计算机，轻工，电子，纺织服装，传媒等板块，主要减仓电力，食品饮料，军工，有色，家用电器，建材，汽车，建筑等板块上周以个人持有为主的ETF不断被申购，然后逐渐赎回，整个ETF都被申购其中主要购买了消费，金融地产，周期，新能源板块相关的ETF，赎回了军工板块相关的ETF公募与其负债方的共识在于同时净买入金融地产，科技等板块，净卖出军工板块消费，周期，新能源板块存在差异此外，上周以机构持有为主的ETF也是先持续净申购，后逐步赎回ETF整体仍为净申购，ETF类型仍为宽基对于趋势交易者来说，两家公司仍然卖出大部分行业，仅小幅买入银行板块，北向交易主要买TMT，大消费，高端制造，化工等板块综合来看，市场整体买入共识仍然较低，银行，非银，化工，纺织等板块买入共识相对较高从国内外资金来看，基于测算:一方面，主动偏股型基金和北上配置型基金正在联合买入金融地产，电力公用事业，化工，纺织等板块，另一方面，对于建筑，建材，资源品，电力和部分消费板块，在主动偏股型基金选择小幅减仓的同时，北方配置板块仍在选择买入上述板块风险提示:测量误差

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