零售行业周报：短期消费仍有压力关注双十一数据

零售市场评论：

近两周上证指数和深成指分别上涨-0.55%和0.01%，中信零售指数上涨0.88%，表现优于上证指数和深成指。

2021年以来，上证指数和深成指分别上涨2.86%和-0.38%，中信零售指数上涨0.10%，表现不及上证指数，跑赢深成指。

近两周商业零售行业上涨0.88%，在中信29个一级行业中排名第12位。

近两周，中信一级行业29个行业中有17个上涨，增速前三的行业分别是汽车、餐饮旅游、食品饮料，增速分别为7.78%、5.08%和4.26%。2021年以来，商业零售行业增长0.10%，在中信29个一级行业中排名第16位。2021年以来，中信29个一级行业中有16个上升，增速前三的行业分别是煤炭、有色金属和基础化工，增速分别为58.89%、48.83%和44.97%。

近两周零售细分行业中，排名前三的是黄金珠宝、专业市场和超市，涨幅分别为3.95%、1.35%和0.93%。2021年以来，零售细分行业中，排名前三的是贸易、黄金珠宝和百货，分别增长24.14%、19.19%和5.64%。

过去两周，零售行业93家上市公司中，48家公司上涨，3家公司持平，41家公司下跌，1家公司停牌。近两周涨幅前三的公司分别是宁波钟白、新华百货、海宁皮城，涨幅分别为11.04%、10.73%、9.88%。2021年以来，零售行业93家上市公司中，33家公司上涨，1家公司持平，58家公司下跌，1家公司停牌。2021年以来，增速前三的公司分别是商业城、时代万恒、金全业，增速分别为154.83%、137.27%、90.48%。

零售投资策略：

从国庆消费数据来看，不同城市差异明显，一线城市表现较好，但二三线城市压力相对较大。同时，国庆期间，北方多雨，南方高温，极端天气也对线下零售产生了一定的不利影响。展望双十一促销，建议关注领先电商平台的促销政策和GMV不同消费品的同比增速。我们保持原来的观点，继续推荐黄金、珠宝等高端消费品。大众消费品短期内仍将承压。下周建议关注：安百里股，超彩虹股、佑亚股、鄂乌商A、老凤祥、朝鸿基、华志酒业店、拼多多。

风险分析：

消费需求增速未达到预期，后房地产周期影响部分细分行业收入增速，渠道改革大趋势对现有商业模式的影响高于预期。

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