建信基金刘克飞：消费产业具备长期持续性与广泛增长空间

近日，建信基金主动权益新产品——建信消费严选正在发行。拟任基金经理刘克飞认为，现阶段扩大内需仍是国内经济发展的重要任务，叠加人口代际变迁和产业供给升级等多重因素驱动，中国消费总量与结构均有提升空间。当前，消费板块估值合理、中长期逻辑清晰，配置价值逐渐凸显。

自2025年三季度以来，包括奢侈品、高端地产等在内的核心高端消费板块迎来改善。国家统计局数据也显示，2026年初消费数据有所回升，1-2月社会消费品零售总额同比增长2.8%，好于市场预期，体现消费领域的回暖态势。同时，近两年新消费公司港股IPO进程加速，纳入港股通标的数量不断增加，传统消费企业也加速转型创新，为消费领域投资提供了丰富的标的选择。

从总量看，扩大内需是当前我国经济发展的重要任务，宏观政策端持续提供支撑，国内消费总量仍有提升空间。结构方面，经济结构与人口代际的变迁决定了消费产业发展具备长期持续性，随着“情绪价值”溢价和文旅、保健等服务性消费持续扩张，Z世代和银发族消费或将成为消费主力。此外，中国制造业体系具有领先优势，服务供给也正在向专业化迈进，均为新消费兴起奠定了产业基础。近年来，我国新兴消费品牌加速出海，部分龙头企业出海仍处在“成长初期+加速扩张”的交汇点，海外收入占比有望持续抬升，进一步打开利润空间。

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