新西兰央行连续第六次降息未来宽松路径成市场关注焦点

智通财经APP获悉，新西兰央行宣布将基准利率下调25个基点至3.25%，这是该行连续第六次降息。与三个月前预测相比，本次政策声明显示宽松周期将进一步深化，以应对美国贸易政策突变对经济增长构成的潜在威胁。

特朗普政府重启全球关税战及其经济政策转向，正加剧全球经济衰退风险。这种不确定性已迫使多国央行重新评估货币政策路径，新西兰央行此次降息决策获得29/30经济学家的预测支持，凸显市场对政策转向的普遍预期。

政策声明强调，当前2.5%的年通胀率处于1%-3%目标区间内，为该央行应对国内外形势变化提供了操作空间。自2024年8月启动降息周期以来，该行已累计降息225个基点，较美联储和澳大利亚央行更为激进——后者上周仅降息25个基点后仍维持3.85%的基准利率。

值得注意的是，本次降息决定并非全体委员一致通过。五人货币政策委员会中有一人投票主张维持3.5%利率，导致金融市场出现波动:决议公布后新西兰元兑美元短线拉升，两年期利率掉期合约收益率上行6个基点至3.185%。ASB银行首席经济学家尼克·塔夫利指出，市场对政策分歧准备不足，但关税政策的不确定性确实增加了决策难度。

该央行最新预测显示，官方现金利率将在2025年四季度降至2.92%，2026年一季度进一步下探至2.85%，较2月份预测值下调3-5个基点。这种调整反映出对全球贸易环境的担忧:美国加征关税可能通过亚洲产业链传导，抑制新西兰对华出口需求，同时加剧国内商业投资和消费的观望情绪。

作为全球首个退出疫情刺激政策的发达经济体，新西兰曾在2021年10月至2023年9月间激进加息525个基点，创下OCR机制启用以来最猛烈紧缩周期。尽管当前经济已走出衰退，但增长依然疲软，政府财政紧缩政策与全球经济放缓形成双重压制。

市场普遍预期，随着通胀率第三季度预计升至2.7%，新西兰央行仍将在年内保留进一步宽松空间。这种政策取向与澳大利亚形成鲜明对比:后者虽同步降息，但降息幅度仅为新西兰的三分之一。新西兰央行会议纪要指出，当前经济存在显著产能过剩，持续宽松对巩固复苏成果至关重要。

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