安凯微净利波动预计2022扣非降5成小米产业基金持股

编者按:据上海证券交易所网站消息，科技创新板上市委员会定于2023年1月13日上午9: 00召开上市委员会2023年第七次审议会议，届时将审议广州安凯微电子股份有限公司首次公开发行股票保荐机构为海通证券股份有限公司，保荐代表人为周，吴一浩

安微主要专注于物联网智能硬件核心SoC芯片的研发，设计，最终测试和销售其主要产品为物联网摄像头芯片和物联网应用处理器芯片其产品广泛应用于智能家居，智能安防，智能办公，工业物联网等领域

截至招股说明书签署日，安凯科技持有公司20.88%的股份，为公司第一大股东公司股份分散，任何单一股东的表决权不超过30%因此，公司没有单一股东能够控制股东会或对股东会决议产生决定性影响，公司不存在控股股东胡胜法作为公司创始人之一，公司董事长兼总经理，通过其本人持股及上述一致行动关系，可控制公司39.94%股份的表决权，超过30%，足以对公司股东大会决议产生重大影响因此，胡胜法是公司的实际控制人胡胜法，美国国籍，2020年9月起任安凯微董事长兼总经理

安微这次准备在上海证券交易所科技创新板上市拟公开发行股票数量不超过9800万股，占已发行总股本的比例不低于25%全部是新股发行，不涉及原股东公开发行股票拟募集资金100，610万元，用于物联网领域芯片R&D升级及产业化项目，R&D中心建设项目及补充流动资金

2019年，2020年，2021年，2022年1—6月，安凯威营业收入分别为26777.27万元，27000.56万元，51481.25万元，22809.40万元，净利润和归属于母公司所有者的净利润分别为2324.36万元，1361.83万元，5924.38万元和1087.91万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为1615.85万元，486.95万元，4699.11万元，542.86万元。

2022年1—9月，公司实现营业收入34，529.37万元，同比增长11.40%，实现归属于母公司股东的净利润2，312.63万元，较去年同期下降33.11%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润1414.78万元，较上年同期下降44.38%，经营活动产生的现金流量净额为—1，300.78万元，较上年同期下降141.88%。

基于公司目前的经营状况和市场环境，公司预计2022年可实现营业收入约为49，653.75万元至51，653.75万元，同比变动—3.55%至0.34%，预计归属于母公司股东的净利润约为3817.73万元至4207.85万元，同比下降28.97%至35.56%，预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为2034.66万元至2424.78万元，同比下降48.40%至56.70%。

招股书显示，本次发行前，湖北小米长江产业基金合伙企业合计持有安凯威1313.76万股，持股比例为4.47%，为第八大股东截至招股说明书签署日，公司股东中，小米产业基金等11家股东属于私募股权投资基金，金科控股，凯德创投等2家股东属于私募股权基金管理人

预计2022年扣非净利润同比下降48.4%至56.7%。

2019年，2020年，2021年，2022年1—6月，安凯威营业收入分别为26777.27万元，27000.56万元，51481.25万元，22809.40万元，净利润和归属于母公司所有者的净利润分别为2324.36万元，1361.83万元，5924.38万元和1087.91万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为1615.85万元，486.95万元，4699.11万元，542.86万元。

同期安凯威经营活动产生的现金流量净额分别为311.31万元，971万元，4890.31万元和—2520.62万元，销售商品和提供劳务收到的现金分别为26，982.88万元，29，341.19万元，52，254.38万元和28，061.25万元。

经计算，安凯的现金现金比率分别为1.01，1.09，1.02和1.23，净现金比率分别为0.13，0.71，0.83和—2.32。

基于公司目前的经营状况和市场环境，公司预计2022年可实现营业收入约为49，653.75万元至51，653.75万元，同比变动—3.55%至0.34%，预计归属于母公司股东的净利润约为3817.73万元至4207.85万元，同比下降28.97%至35.56%，预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为2034.66万元至2424.78万元，同比下降48.40%至56.70%。

小米产业基金持股4.47%

截至招股说明书签署日，安凯科技持有公司20.88%的股份，为公司第一大股东公司股份分散，任何单一股东的表决权不超过30%因此，公司没有单一股东能够控制股东会或对股东会决议产生决定性影响，公司不存在控股股东

招股书显示，安凯威的实际控制人为胡胜法股东安凯科技，武夷凯锐达，胡胜发，安凯科技，凯驰投资分别持有公司20.88%，9.67%，6.44%，1.75%，1.20%的股权，合计占39.94%其中，胡胜法及其配偶合计持有安凯科技25.31%的股权，胡胜法为安凯的技术总监，安凯科技提名胡胜法为公司董事，武夷凯瑞达的控股股东，实际控制人胡华荣是胡胜法的姐姐，凯科技和凯驰投资均为公司员工持股平台，胡胜法为凯驰投资的执行事务合伙人，持有凯驰投资43.18%的财产份额，安凯科技及其股东李，，武义凯瑞达，科技，凯驰投资均与胡胜法签订一致行动协议，且均与胡胜法一致行动

胡胜法作为公司创始人之一，公司董事长兼总经理，通过其本人持股及上述一致行动关系，可控制公司39.94%股份的表决权，超过30%，足以对公司股东大会决议产生重大影响因此，胡胜法是公司的实际控制人

胡胜法，1962年出生，美国公民他拥有清华大学的学士，硕士和博士学位以及科罗拉多大学的博士学位1994年至1995年，在美国商务部海洋与大气管理局大气实验室担任研究助理，1995年至1996年，担任SykesEnterprise软件工程师，1996—1997年任AMLogic的算法和架构设计师，1997年至1999年任ESSTechnology高级芯片设计师，1999年至2000年任SigmaDesigns芯片设计部经理，2000年至2001年，任AnykaInc首席执行官，2001年4月至2020年9月任安凯有限董事长，2012年4月至2020年9月任安凯有限总经理，2020年9月起，任安凯微董事长兼总经理

招股书显示，本次发行前，小米产业基金共持有安凯威1313.76万股，持股比例为4.47%，位列第八大股东。

截至招股说明书签署日，公司股东中，小米产业基金等11家股东属于私募股权投资基金，金科控股，凯德创投等2家股东属于私募股权基金管理人。

新闻:毛利率低于行业平均水平

界面新闻显示，2019年至2021年，安凯威主营业务毛利率分别为31.37%，30.57%，33.15%，略有波动其中，2020年公司主营业务毛利率较2019年下降0.80个百分点，主要是公司物联网摄像头芯片毛利率由2019年的28.46%下降至2020年的20.78%，下降了7.68个百分点

该公司表示，2020年为了获得部分重点客户的供应系统，将以有竞争力的价格打开市场2021年，芯片市场蓬勃发展安凯威根据市场情况提高了产品价格物联网摄像头芯片毛利率较2020年提升9.57个百分点，带动公司主营业务毛利率提升2.58个百分点

一方面，值得深思的是安凯威是否是一家技术驱动型企业，以低价从市场获取客户，另一方面，公司产品的毛利率也处于行业较低水平。

从行业整体毛利率水平分析，2019年至2021年，富韩伟，京郑钧等行业上述公司的平均毛利率分别为39.10%，36.56%，35.40%，比公司毛利率高4—8个点。

2019年至2021年，富，京，物联网相机芯片产品销售平均毛利率分别为31.69%，32.99%，39.30%安凯威对应产品的毛利率分别只有28.46%，20.78%，30.35%，远远落后于行业

在物联网应用处理芯片产品上，2019—2021年，北京郑钧和全志科技的毛利率分别为43.50%，44.60%和48.43%，安凯威分别为40.69%，41.57%和40.44%，也低于行业产品的平均毛利率。

采莲:R&D投资低，或者说科技含量低。

据财联社报道，芯片行业是高R&D投资的高科技行业，但安凯微的R&D水平在业内并不突出。

虽然安凯威的R&D投资比例与同行相比不算太低，但R&D投资额却远低于同行根据安凯威的招股书，2021年，R&D投资的富汉威，北京郑钧和郭可伟，同样设计了物联网的SoC芯片业务，分别为2.5亿元，5.21亿元，3.03亿元，而安凯威只有7500万元，他们过去三年的投资都是

相对较低的R&D投资也反映在R&D的结果中目前安凯威的专利和软件著作权数量与同行业几家公司相差不大，但集成电路版图数量远低于福汉威的67件，北京郑钧的88件和郭可伟的42件

集成电路布图是确定用于在导电材料中制造集成电路的电子元件的几何排列和连接的布图设计可以说是半导体设计的核心环节

在学历方面，安凯威也落后于同龄人根据傅巍玮2016年IPO的招股书，傅巍玮硕士及以上学历员工比例为39.29%，安凯威为27.95%

高科技产品往往附加值更高，但招股书显示，2019年至2021年，安凯威的毛利率分别为31.34%，30.5%和32.99%，同行业可比公司的平均值分别为39.1%，36.56%和36.4%，毛利率始终低于同行业可比公司。

值得一提的是，公司在R&D过程中使用的一些功能需要获得IP和EDA工具供应商的技术授权IP供应商主要是安利中国，上海赛云，快板等，而EDA工具主要由Cadence，Mentor Graphics等提供

安魏凯在招股书中承认，集成电路设计行业IP和EDA工具寡头垄断格局明显，公司使用的授权技术和产品不可替代如果国际形势，知识产权保护或其他不可抗力因素发生不利变化，公司获得的技术授权受到限制，公司的R&D和经营活动将受到一定程度的不利影响

国际金融报:SMIC是最大的供应商。

据《国际金融报》报道，除了上述情况，IPO日报还注意到安凯威的供应商比较集中。

招股书显示，2019年至2021年，安凯威向前五名供应商采购金额分别为15111.65万元，16167.19万元和33434.65万元，占当期采购总额的91.76%，85.38%和86.30%同时，安凯威对SMIC的购买金额分别为5913.34万元，7204.11万元和12256.26万元，占本次购买总额的35.91%，38.04%和31.63%SMIC一直是安凯微的最大供应商

换句话说，安凯威每年至少有80%的原材料采购自前五大供应商，30%来自SMIC。

对此，安凯威表示，如果供应商在生产过程中出现质量问题，公司产品的稳定性和可靠性都会受到影响此外，如果供应商对公司的产能降低，将影响公司的生产计划和产品交付，最终对公司的经营业绩产生不利影响

除了上游的浓度，安凯威下游的浓度也很高。

招股书显示，2019年至2021年，安凯威对前五名客户产生的销售收入分别为20954.43万元，17711.41万元和25722.22万元，分别占当期主营业务收入的78.61%，66.05%和50.22%安凯威至少一半的年收入来自前五大客户

对此，安凯威表示，若主要客户经营状况发生重大变化，采购需求大幅下降或采购政策调整，公司销售订单可能减少，从而对公司经营业绩产生不利影响。

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