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上半年“旺季不旺、淡季更淡”造纸行业缘何敢对下半年价格喊涨?

来源:东方财富    发布时间:2022-07-02 19:44   作者:东方财富   阅读量:4329   

继6月中旬的一波涨价潮后,最近几天,包括晨鸣纸业,APP等在内的多家造纸厂商,再次发出涨价函,宣布7月1日起公司旗下纸制品价格在6月基础上上调200元/吨。

面对上半年筑底不止,爬坡难上的行业困境,造纸行业在下半年再次吹响了喊涨停跌的号角。

如果用一个词来形容今年造纸行业的情况,那就是‘难以盈利’卓资讯行业分析师刘辉在接受《证券日报》记者采访时表示,纸浆等原材料成本高,纸企无奈向下游传导,却遭遇终端需求疲软旺季不旺,淡季更淡,成本压力传导困难,导致行业利润收窄

下半年行业传统旺季有所回落,但在当前背景下,造纸行业会像一些机构预测的那样复苏,降低成本,提高利润吗新一波纸企涨价能否踩准行业景气的节拍

多轮涨价难以有效落地

我都不记得上半年收到多少造纸厂的涨价信了山东淄博某大型纸包装企业负责人石先生对《证券日报》记者表示:今年以来,原材料等成本居高不下,纸企不得已而为之但终端需求疲软,需要恢复过程我们包装企业也是异常艰难算起来,很多圆纸企业最后都没能有效落地

以五六月份柳汇纸企涨价行动的落地为例,造纸行业进退两难近期除生活用纸外,其他成品纸涨价信执行乏力比如5月份生活用纸上涨1200元/吨,当月最终实现上涨1000元/吨,瓦楞纸和纸板宣布上调100—150元/吨,最终落实上调50元/吨就很不错了,培养起来就更难了5月份宣布提价300元/吨,实际执行50元/吨刘辉说

究其原因,是供需双方的矛盾和博弈。

从成本上看,对于纸浆类型如文化纸,白卡纸等纸浆价格的持续大幅波动给造纸企业带来了巨大的成本压力国内某券商轻工分析师对《证券日报》记者表示,其实从2021年12月开始,进口木浆就一直在涨今年一季度,由于国际市场供应端消息不断,多方博弈推高浆价,带动浆价期联动第二季度,纸浆价格继续在整体高位波动卓创资讯监测数据显示,今年6月阔叶木浆价格较1月初上涨近30%

用于废纸系统,包括瓦楞纸,硬纸板,白纸板等,相对来说,原材料的上涨没有纸浆系统那么凶猛,基本持平或略有上涨,但人工成本和能源价格也在上涨刘辉说

纸企为了缓解或转嫁上游成本压力,只能以涨价函的形式传导给下游但受疫情等因素影响,终端需求疲软,下游加工包装企业不断呼吁降价

造纸行业基本上是‘见涨不见跌’只有价格涨了才会发函,价格跌了一般都会跌刘辉表示,因此,即使纸企月复一月地喊涨,最终也无法应对需求端的疲软,导致上半年大部分种类纸张的纸价都有所下降

据卓资讯监测数据显示,2022年1月初至6月24日,纸浆系统白卡纸均价6248元/吨,同比下跌28%,铜版纸均价5538元/吨,同比下跌16.79%,胶版纸均价6016元/吨,同比下跌8.12%废纸部今年上半年瓦楞纸均价约3796元/吨,同比下跌2.76%,纸板均价4865元/吨,同比微涨0.9%,与去年同期持平仅上半年木浆生活用纸的纸价就有一定比例的上涨,均价为7013元/吨,同比上涨11.18%

下半年纸企利润回升有望吗。

虽然二季度业绩尚未出炉,但从今年一季度造纸行业的表现可以看出,沪深a股22家造纸行业上市公司中,只有梅李云出现亏损,其余21家公司全部盈利但与2021年同期相比,18家公司归母净利润均有不同程度下降

光大证券在回顾2022年以来造纸行业的情况时,认为大宗造纸板块已经到了基本面和估值的双底,特种纸板块挺过了今年第一季度的黑暗时刻。

对于大宗造纸板块来说,导致目前国内造纸行业不景气的核心矛盾是内需光大证券分析指出,伴随着稳增长政策显现效果和内需改善,国内大宗造纸行业景气度将得到有效提升,至于特种纸板块,在熬过一季度的黑暗时刻后,预计接下来的业绩有望伴随着价格的上涨和后续纸浆价格的下跌而呈现环比上升的趋势

在采访中,刘辉也认为,这一轮喊涨既是上半年行业‘喊涨停跌’趋势的延续,也是行业的普遍做法因为今年下半年将开启造纸行业的传统旺季,比如伴随着今年下半年教材印刷出版旺季的到来,文化用纸价格有望逐步上涨,这一轮喊涨也算是行业回暖的号角但从目前的情况来看,预期的释放空间还是比较有限的对于后市的发展,我们暂时保持谨慎积极的看法

前述券商分析师对《证券日报》记者表示,今年年初,国际木浆供应端的扰动因素正在逐步缓解,在供需偏弱的格局下,浆价有望回归基本面成品纸终端需求的边际改善有望保持,需求终端疲软,或有望在疫情过后得到消费和生产的修复该分析师表示,伴随着6月份多地疫情的缓解,叠加购物节的刺激,以及后续消费环境的改善,纸企去库存顺利,不排除旺季下探的可能

在谈到今年以来以及未来一段时间造纸行业的格局变化时,刘晖认为,受多重因素影响,今年以来大型造纸厂处于稳步扩张的过程中,小型造纸厂的淘汰进程并没有完全加快,行业集中度的提升暂时并不明显。

可是,国际纸浆价格的大幅波动使得具有林浆纸一体化能力的龙头企业优势更加突出IP中国首席经济学家白文熙对《证券日报》记者表示,目前林浆纸一体化的公司,如太阳纸业,晨鸣纸业等,竞争优势更大对于进口浆占比高,依赖度高的造纸行业发展格局来说,确实是得浆者得天下

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