油脂油料期货市场实现国际化6个品种同步对外开放

日前，我国菜籽油，菜籽粕，花生期货及期权作为国内特定品种，将引入国外交易者参与交易此次6种油脂期货期权同步对外开放，标志着我国油脂期货市场实现了一体化对外开放，郑州商品交易所农产品期货品种国际化迈出了坚实的一步

油脂安全是食品安全的重要组成部分我国菜籽油，菜籽粕，花生现货市场规模大，进口量大国家产业政策鼓励扩大生产，主张以多元化进口来补充供需缺口数据显示，我国菜籽油，菜籽粕，花生现货市场规模位居世界前列，是世界第二大菜籽油，菜籽粕生产国，进口国和消费国，也是世界第一大花生生产国，进口国和消费国

我国油脂对外依存度普遍较高最近几年来，国际关系错综复杂，地缘政治冲突频繁各国双碳目标催化生物柴油需求，油脂进口价格风险日益明显，给国内植物油供应带来一定不确定性，工业企业风险管理需求较大

业内人士认为，油脂期货市场对外开放后，可以以良好的流动性和公平透明的市场环境吸引国外交易者，有助于逐步形成以国内期货价格作为国际贸易中重要定价参考的贸易模式，提升中国价格的国际影响力，服务油脂产品国际供应链稳定。

菜籽油，菜籽粕，花生期货期权上市以来，市场整体运行平稳，现价相关性高，功能较好。

从国内来看，目前菜籽油和菜籽粕的期货价格已经成为贸易定价的基准，花生的期货价格也逐渐成为国内贸易商进行现货报价的重要参考国内60%以上的菜籽油贸易和80%以上的菜籽粕贸易采用以期货价格为基准，存在一定差价的基差贸易模式

以菜籽粕为例，80%以上的菜籽粕现货交易都是通过基差进行的，期货现货深度融合目前，菜籽粕的基差交易形式被贸易商赋予了新的含义不是被动的接受基差，而是通过期货市场提前备货，利用期现货的时间差，在现货市场进行补充买入，后期现货买入完成后平仓盘面上的等价头寸，从而降低购买成本

2021—2022年，加拿大油菜籽产量减少，全球菜系期货品种供应紧张且价格高，压榨进口油菜籽的油厂原料短缺河南部分菜籽粕贸易企业担心国内菜籽粕价格进一步上涨一方面，他们积极寻找货源，前往俄罗斯进口油菜籽，另一方面，提前在盘面上买入，通过换月，不断调仓的方式，提前在期货盘面上建立虚拟库存，同时向油厂采购基差，然后择机在盘面上现货报价，避免后续盘面涨价带来的被动现货价格和被动基差购买

据国家粮油信息中心统计，2021—2022年，我国植物油产量和消费量分别约为570万吨和710万吨，约占我国食用油总产量和消费量的20%一方面，作为重要的食用油，植物油产业链覆盖面广，涉及企业多，另一方面，菜籽油与相关品种联系紧密，国内外因素如燃油价格，能源价格等都可能影响菜籽油的价格频繁的价格波动给企业的长期稳定经营带来了严峻挑战，也增加了国内植物油供应的不确定性2007年，国内首个蔬菜期货菜籽油期货在郑州商品交易所上市15年来，郑商所持续扎实开展菜籽油品种维护优化工作，推动期货价格的发现和套期保值功能的充分发挥，为企业稳健经营撑起保护伞

在花生的国内和进口贸易中，一些贸易商也开始采用基差贸易在一些菜籽油和菜籽粕的国际贸易中，境外出口企业会参考郑商所的菜籽油和菜籽粕期货价格进行报价目前上游进口菜籽压榨企业和中下游龙头企业都参与了菜系期货交易

此前，郑商所PTA等品种已作为特定品种引入海外贸易商经过四年的稳健运行，市场各方对具体品种的开放模式逐渐熟悉和认可，相关的交易，结算，风险控制等规则和制度也经历了实践检验国际化路径是成熟可行的记者了解到，除了引入境外交易者的PTA期货，郑商所菜籽油等9个期货期权已引入QFII和RQFII参与交易

郑商所相关负责人表示，开展油脂品种替代和进口多元化，保障相关品种供应和价格稳定，对油脂期货市场安全具有重要意义。

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